#111 - SpaceX-Hype und Friedenshoffnung: Zwischen Börsen-Euphorie und Rezessionsängsten

00:00:00: Wenn wir die Konzentration und Bewertung sehen, haben wir irgendwo ein Rekord der auf dem Niveau ist von fast von zwei tausend, zweitausend eins.

00:00:20: Hallo!

00:00:21: Und herzlich willkommen zu einer neuen Ausgabe unseres Investment Podcasts – Die Message des Investment-Podcastes.

00:00:26: Bei mir ist Uli Heischem, dass du da bist.

00:00:28: Morgen, Uli.

00:00:29: Deine Unterlagen liegen bereit?

00:00:30: Und die Zahl des Tages heute sind achtzehn, neun Prozent oder?

00:00:34: Achtzehn und Neun Prozent war die Zahl von Freitag.

00:00:36: Du spielst auf den SpaceX Börsengang an... Was hat mein Emissionspreis?

00:00:41: Hundert und dreißig, glaube ich, waren wir.

00:00:43: Plus knapp neunzehn Prozent im Plus.

00:00:46: Riesenerfolg!

00:00:48: Ich sag mal... Im Vorfeld viele Leute wollten vorher Aktien haben.

00:00:51: also es ist natürlich ein super Deal.

00:00:53: Früher hat man gesagt jetzt going to the moon.

00:00:57: Das

00:00:57: ist auf dem Weg dahin auf jeden Fall.

00:00:59: Und früher hätte man ja gesagt das Geister Limit aber bei SpaceX gilt das wahrscheinlich nicht.

00:01:04: War nicht zu erwarten

00:01:05: Oder?

00:01:06: Ja und nein.

00:01:07: Und wir sind erst bei Tag eins!

00:01:08: Wir haben natürlich unheimlich viel, also es ist natürlich sehr clever gemacht der IPO weil einfach sehr viele technische Nachfrage auch herrscht.

00:01:17: Also wir hatten ja die diversen Indexanbieter.

00:01:20: Es gibt einen Anbietern in Tropic, die schätzen dass in den ersten fünfzehn Handelstagen ca.

00:01:24: dreißig Prozent des Floats von dem passiven Strukturen gekauft werden muss.

00:01:30: Das ist eben schon gut

00:01:32: Gut durchdacht.

00:01:33: Und gut, dass die ersten Käufer dann auch die ersten fünfzehn Tage nicht verkaufen dürfen?

00:01:38: Ja spannend wird es nach sechs Monaten.

00:01:40: wahrscheinlich werden auch irgendwelche Lockouts auflaufen.

00:01:42: vielleicht kommt man dann noch mal günstiger in die Aktie rein wenn man langfristig dabei sein möchte.

00:01:47: ich glaube ein Punkt was interessant war ist ja das diverse Indexanbieter ihre Regeln verändert haben also S&P-Fünfhundert bei dem Index sind sehr hart geblieben haben gesagt ne die Anforderungen müssen gelten Nimmts auf und auch der breite Marktindex, aber das sorgt halt für viel Nachfrage.

00:02:09: Was ist der Grund dass die Indexanbieter jetzt springen und plötzlich alles zulassen?

00:02:14: Also mich wundert das... Vielleicht

00:02:16: die Attraktivität und vielleicht hofft man auch noch auf weitere Börsengänge von anderen Unternehmen oder Sub-Börsengängen.

00:02:22: Auf jeden Fall ist es ja ich sag mal Eine Firma, ich glaube die Firma die mit dem größten Market Value von Private in IPO geht.

00:02:30: Übrigens IPO ist ja auch ein Kürzel für its probably overpriced.

00:02:36: We don't know but also Morningstar hat ein längeres... ...längere Ausarbeitung, die freien Netz verfügbar ist.

00:02:45: Die können wir gerne verlinken und die gingen so vor einem Wert aus vom Discounted Cash Loom oder wo es schon gut läuft von siebenundachtzig Milliarden?

00:02:55: Also was rund forty acht Prozent unter dem Emissionspreis war.

00:02:59: Jetzt sind wir bei zwei Komma eins Billionen Market Cap, also wäre das ungefähr ein Drittel.

00:03:05: Aber am Ende des Tages ist es Angebote Nachfrage die entscheidet über den Preis und wir haben definitiv aktuell viel nachfragen.

00:03:11: Eine Aktie absolut für dein Portfolio.

00:03:14: Ja vielleicht irgendwann mal aber ich glaube Also klar, da ist jetzt ein riesen Hype da.

00:03:23: Die Bewertung ist schon im Space natürlich super Respekt wenn du liest was die alles gemacht haben also der Kosten günstigste.

00:03:30: ich glaube die kosten fünf neunzehnt Prozent gesenkt um Dinge ins all zu bringen weil die Sachen wieder verwertbar sind.

00:03:35: das was dann Privatmarktunternehmen geschaffen hat und was sie für Funktionalitäten haben einfach gut ab da muss man einfach sagen mega Leistungen möchte ich nicht kleinreden.

00:03:47: Die Frage ist, es ist ein gutes Unternehmen immer ein gutes Investment und das entscheidet sich meistens im Preis?

00:03:53: Jetzt werden die Märkte und vielleicht auch die Akte weiterbeflügelt mit der Entspannung, die wir sehen in der geopolitischen Entspannung.

00:03:59: Iran, Pakistan und die USA haben ja gesagt dass es jetzt eine Einigung vorliegt und wir am Freitag glaube ich in der Schweiz das Unterzeichen sehen.

00:04:07: Generell ein weiterer Push für diesen Hypemarkt.

00:04:09: oder

00:04:10: Also diese Raketen fliegen jetzt scheinbar erst mal nicht mehr da.

00:04:14: Sorry, no pun intended aber den konnte ich mir jetzt nicht sparen.

00:04:17: Wir haben eine vermeintliche Einigung und Memorandum of Understanding was glaube ich war es sein Geburtstag wo's ja dann auch ist.

00:04:27: E-Pish, muss ja an so einem Tag sein.

00:04:30: Iran

00:04:30: kam Surprise

00:04:32: und am neunzehnten soll in der Schweiz das Ganze unterzeichnet werden.

00:04:35: Darauf siehst du heute schon die ... Der Ölpreis ist auf Achtzig Dollar runter also nochmal fünf Prozent gefallen.

00:04:41: Die Ölaktien sind niedriger.

00:04:43: Das war jetzt positiv für einige Rohstoffwerte weil natürlich Ölimputfaktor ist für Rohstoffwerter.

00:04:46: Also einige Goldminen und andere Materials Werte sind hoch.

00:04:51: Ja es ist.

00:04:52: Das ist natürlich etwas, was dem Markt jetzt in Push gibt.

00:04:55: Wir hatten die zehnjährigen, Treasury Steam Paar Basispunkte runtergekommen sind.

00:04:59: der Markt entspannt sich der DAX irgendwie einen Prozent im Plus heute Allerdings seit Jahresanfang, ich glaube, zwei Komma drei Prozent im Plus.

00:05:05: Also die europäischen Werte haben eben doch stärker gelitten.

00:05:09: Vielleicht reussieren sie jetzt mit der Erwartung niedigerer Energiekosten.

00:05:13: nichtsdestotrotz hast du die EZB-Dia letzte Woche nur fünf Prozent angerufen hat wo Leute schon gesagt haben das ist ja derselbe Fehler wie zwei tausend Sieben, wo dann in so einem Umfeld noch eine schwächlende Wirtschaft erhöht wurde.

00:05:27: Lagarde sagt, wir müssen diese Inflation in keinem ersticken.

00:05:30: Wir haben weiterhin sehr viel Gegenwind hier in der europäischen Wirtschaft gerade in Deutschland aber auch Frankreich.

00:05:37: die Situation ist nicht einfach.

00:05:38: Die Industrien, die früher die Zugpferde waren sind am Lamen.

00:05:43: von daher glaube ich niedrigere Kosten fürs Geld sind eigentlich vorteilhaft und ich glaube am Ende des Tages hat haben auch viele Regierungen daran, Interesse, finanzielle Repressionen.

00:05:53: Dass man eigentlich die Zinsen zu niedrig belässt.

00:05:55: also ich glaube jetzt dieser erste Zinsschritt da will die EZB auch für ihre Glaubwürdigkeit sorgen.

00:06:00: ob es dann zweiten gibt mal sehen.

00:06:02: Ich denke bei der FED wird's ebenso spannend werden denn Herr Trump erwartet ja im Prinzip von Herrn Worscht das Ersenkt.

00:06:09: Ob das so möglich ist glaube es nicht.

00:06:11: Wir haben zuletzt die Produzentenpreise, die irgendwo sechs Komma fünf Prozent hier und gestiegen sind also deutlich höher als gedacht.

00:06:18: das kommt dann meistens in der zweitrunde eben im CPI an.

00:06:21: Das heißt wir haben höhere Inflationsraten dort.

00:06:24: von daher glaube ich nicht dass eine Senkung auch wenn man jetzt den Frieden Wenn er so bekommt ist es sehr Anfang vom Ende des Konflikts vielleicht.

00:06:33: aber man sieht ja Das muss nicht so sein.

00:06:36: Vielleicht ist es auch eine findende Verhandlungstaktik, I don't know.

00:06:41: Aber von daher glaube ich wir haben weiter diese gestiegenen Energiekosten die wir in den letzten Monaten gesehen haben, die wehrt sich weiter in den Vollgebütern noch niederschlangen.

00:06:48: Deshalb gehe ich davon aus dass sowohl in den USA als auch in Deutschland höhere Implationsraten noch sehen werden.

00:06:54: Du neutralisierst die sehr positive Stimmung ein bisschen.

00:06:58: Glaubst du die bullische Stimmung ist weiterhin Fehler am Platz dann?

00:07:02: Ich glaube wenn wir die US-Märkte sehen hohe Bewertung schon, das darf man nicht ganz vergessen.

00:07:07: Wir haben letztendlich viele Aktien die mit ordentlichen Prices zu Sales bewertet sind.

00:07:12: wir haben eine Konfidenz was also die Erwartungen steigender Kurse von zwölf Monaten sehr hoch ist.

00:07:19: Wir habe eine sehr hohe bewertung aber auch Allokation der Privatinvestoren in USA und sehr hoher Earnings Gross Outlook.

00:07:28: was erwartet wird, was an Ernix kommt.

00:07:31: Und letztendlich haben wir immer die Konzentration und Bewertung sehen.

00:07:35: Haben wir irgendwo ein Rekord der auf einem Niveau ist von fast von zwei tausend, zweitausend eins.

00:07:41: Das heißt es könnte sein und das ist da sich auch mal verändert und ganz interessanter Faktor den wir jetzt noch mit dazu bekommen.

00:07:48: Es ist ja immer Angebot und Nachfrage entscheidet ja immer.

00:07:51: Was wir halt über die letzten Jahre oder wirklich über die letzten jahre gesehen haben war ja eigentlich dass die anzahl der aktien am markt verfügbar ist gesunken.

00:07:59: also wohl Die die anzahl der aktie weil immer mehr firmen übernommen worden sind oder vom markt verschwunden sind.

00:08:05: Das heißt, die anzeil der aktion Oder der aktionsannehmen ist gesungen aber auch die ansteil der aktion.

00:08:11: wir hatten massive buyback programme Wo also wirklich die firm ihre eigenen aktien zurückgekauft.

00:08:15: Also damit auch nachfragen für die eigene aktie Hatten und Das rührt natürlich auch sehr, sehr stark bei den Capital Light Hyperscalen oder bei den Tech-Modellen und dort haben wir jetzt eine große Veränderung.

00:08:27: Wir haben also wirklich... Wir haben Google die Achtzig Milliarden Capital Grays haben, zehn Milliarden mal kurz von Workshares away mit siebenhalb Prozent Discount.

00:08:37: aber du siehst diese Firmen brauchen jetzt alle Geld.

00:08:39: Also wir haben eigentlich eine Veränderungen in der Struktur des Marktes während wir vor zwei Jahren eben massive Bybacks hatten durch Meta, durch Google ... durch Apple diese Biobags, die nehmen ein bisschen ab.

00:08:52: Und auf der anderen Seite hast du jetzt mit diesen Mega-IPOs also SpaceX... ...fünfundsiebzig Milliarden einen Topic um was da sonst noch kommt OpenAI.

00:09:00: Das heißt jetzt haben wir zum ersten Mal wieder das unheimlich viel Nachfrage weggeht nach Aktien aber ein großes Angebot kommt und das ist natürlich dann auch etwas,... ...das muss verarbeitet werden, dass vielleicht nur so als Anekdote und wir haben auch das Thema Merchandet, also haben sehr viele Käufe die auf Kredit erfolgen.

00:09:20: Also deshalb wenn ich jetzt von weit oben schaue habe ich trotzdem eine relativ gute Stimmung.

00:09:26: Ich hab viel auf Kredite was gekauft wird.

00:09:29: Ich hab hohe Allokation bei den Haushalten und hohe Bewertung.

00:09:33: Also eigentlich wenn ich sehr... Von oben schau'e glaube ich wenn man fünfzeh oder zehn Jahre vorspult kann es sein dass da auch eine Enttäuschung kommt gerade in USA dass man vielleicht auch schauen muss, im Merchamarkets nicht nur Tech.

00:09:49: Also das man sich ein bisschen breiter aufstellt.

00:09:51: Wir sprechen aber auch immer von davon, dass viele Haushälte noch Cash als Reserver haben.

00:09:57: Das könnte doch auch noch genutzt werden um dieses neue Angebot zu befüllen oder?

00:10:02: Jetzt wir fragen ob sich dieses Geld da rein bewegt.

00:10:05: Klar, das wäre natürlich was.

00:10:06: Aber in den USA hast du schon viele Haushalte die halt eine sehr hohe Aktienquote haben und das war historisch eben immer etwas wenn... ... dort schon viel im Markt war, dass es mittelfristig dann eher negativer.

00:10:18: Diese ganze neue geopolitische Entspannung... ... ändert die deine Gedanken für dein Portfolio?

00:10:22: Stellst du dich weiterhin defensiv auf oder lässt du dich ein bisschen ziehen vom Hype?

00:10:30: Ziehen vom Hyp!

00:10:31: Also... Du hast ja in der zweiten Reihe wirklich interessante Unternehmen, die auch nicht unbedingt zu teuer sind.

00:10:37: also ich glaube man tut gut daran wenn man jetzt ein sehr passives Portfolios hat sich mal ein bisschen von den Allgemeinen Benchmarks weg zu bewegen.

00:10:45: und wirklich es gibt Unternehmen, die wirklich zehn, fünfzehn Prozent Free Cash Reals haben.

00:10:52: Die aber nicht unbedingt in den Indizes sind wenn man die kaufen kann und sich ein bisschen Arbeit macht.

00:10:57: das ist interessant.

00:10:58: Ein Wort noch zu den breiten Indices.

00:11:00: wir haben auch noch die Income Tax Refunds durch das OBBR Thema.

00:11:05: das heißt wir haben auch teilweise earnings die vielleicht ein bisschen höher sind.

00:11:08: also werden veränderte abschreibmechanismen gehabt haben da gelder die zurückfließen durch dieses durch diesen one big beautiful.

00:11:16: Das heißt vielleicht sind die earnings auch ein bisschen höher als sie eigentlich wären.

00:11:21: also dass nur als Kleiner Kaviert und ich will die Partie nicht vermiesen.

00:11:25: Aber ich glaube, man sollte weiter bedacht unterwegs sein ist natürlich schön.

00:11:30: also ich wünsche mir dass dieser Konflikt im Nahen Osten aufhört... ...und das da Ruhe reinkommt weil es ist für uns alle gut wenn die Energiepreise wieder runter kommen weil es wird die Industrie schon sonst auch aushöhlen hier.

00:11:41: Und

00:11:41: wir haben von unserem Gast gehört Es wird noch viele Monate dauern bis wir wieder zum Normalschutz an Zustand zurückkommen.

00:11:46: Das ist halt die Frage bei den Ölwerten zum Beispiel jetzt haben wir einen Ölpreis von Achtzig.

00:11:51: Du hast natürlich Statistiken gesehen für Japan, aber auch für andere Länder.

00:11:54: Dass diese ganzen Reserven natürlich extrem runtergefahren worden sind.

00:11:58: Deshalb ist die Frage wie verhalten sich jetzt diese Player-Markt?

00:12:01: Also haben wir vielleicht unter dem Ölpreis bei setzig achtzig jetzt einen neuen Floor weil wieder aufgefüllt wird oder erleben wir doch noch eine Konjunktur einbruch und es geht weiter runter.

00:12:11: ich weiß nicht schwierige Situation Aber ich glaube sich breit aufzustellen und vielleicht auch ein bisschen defensiver mal Vielleicht noch mal ein bisschen auf die Consumer Stables zu schauen, auf Hellscare.

00:12:24: Darüber würde ich auch darauf achten.

00:12:25: wenn so was passiert in der Marktbreite dann sieht man dass sich die großen Player etwas defensiver aufstellen.

00:12:30: und ja also deshalb wir haben hohe Bewertungen, die Euphorie die jetzt kommt vielleicht auch eine schöne Gelegenheit nochmal ein bisschen Fuß vom Wasser nehmen.

00:12:41: Schöne Message für heute!

00:12:43: Und vielleicht kriege ich zum ersten Mal eine Prediction aus dir raus?

00:12:46: Wer

00:12:48: wird Weltmeister?

00:12:52: Ja, ich schwanke zwischen ... Ich glaube es wird ein südamerikanisches Land.

00:13:00: Okay, werden wir sehen.

00:13:02: Vielen Dank fürs Zuhören!

00:13:03: Vielen dank dass du wieder da warst und bis zum nächsten Mal bei D-Message

00:13:06: der Investment Podcast.